Cette semaine, les marchés d’actions ont connu une belle semaine et le dollar s’est négocié avec une prime par rapport aux fondamentaux. La hausse du dollar est principalement due à la lutte de la Fed contre l’inflation, à la crise énergétique européenne et aux risques géopolitiques qui l’entourent, ainsi qu’à la politique du zéro-Covid de la Chine ayant entraîné une baisse de la croissance mondiale. Les spéculations quant à la volatilité associée au pic des taux dans un contexte d’affaiblissement de l’économie suscitent des inquiétudes et des incertitudes pour l’année 2023.
Pour comprendre ce qui attend le dollar en 2023, il convient de s’intéresser aux différents vecteurs présents sur les marchés financiers :
Quel impact la Fed aura-t-elle sur le dollar ?
La Fed reste le principal facteur à surveiller pour les deux éléments, un discours restrictif devrait être maintenu, mais la volatilité liée au pic des taux dans un contexte d’affaiblissement de l’économie laisse entrevoir une asymétrie négative en 2023. En effet, si la Fed relâche sa politique monétaire et met fin à ses programmes d’assouplissement quantitatifs, cela pourrait entraîner une dépréciation du dollar.
Quelles conséquences sur le dollar auront les crises énergétiques en Europe ?
La flambée des prix de l’énergie a été le principal élément contribuant à l’augmentation des coûts de production dans la zone euro en 2022, mais s’atténue progressivement. Cependant, la crise énergétique européenne a mis en lumière des problèmes structurels plus profonds tels que le manque d’investissement et le manque de diversification des sources d’approvisionnement en énergie. Une faiblesse persistante de l’euro pourrait porter atteinte à la compétitivité des exportations européennes et entraîner une dépréciation supplémentaire du dollar.
Quelle sera l’influence de la Chine sur le marché du dollar ?
La réouverture de la Chine et la croissance mondiale pourraient avoir un impact négatif sur le dollar. En effet, cela signifierait que les investisseurs mondiaux se tourneront vers des actifs plus risqués et plus rémunérateurs tels que les actions chinoises et les matières premières. Si le cycle touche son point bas, c’est généralement le dollar qui en fait les frais.
Quelles sont les prévisions du FMI concernant le dollar ?
Le Fonds Monétaire International FMI) estime que le dollar devrait se déprécier en 2023, et que les valeurs refuges comme l’or et certaines devises telles que le yen japonais devraient accumuler des gains. Cette estimation est basée sur le fait que le dollar est historiquement corrélé aux taux d’intérêt américains et qu’une baisse des taux pourrait signifier une faiblesse du billet vert.
Quels autres facteurs affecteront le cours du dollar ?
Enfin, il ne faut pas oublier que le cours du dollar sera affecté par les fluctuations des marchés boursiers mondiaux, car beaucoup d’actifs sont libellés en dollars. Les risques géopolitiques tels que les conflits commerciaux ou les tensions entre grandes puissances pourraient également avoir un impact significatif sur les marchés financiers internationaux et donc sur le cours du dollar.
Conclusion : un avenir incertain pour le dollar
L’avenir du dollar est incertain alors que nous abordons 2023. La politique monétaire restrictive de la Fed et la crise énergétique européenne sont deux facteurs importants qui pourraient peser sur sa performance. De plus, les risques géopolitiques et les fluctuations des marchés boursiers mondiaux peuvent influencer le cours du billet vert. Il sera intéressant de voir comment le marché réagira à ces différents facteurs au cours des douze prochains mois.